日前，A股上市公司2025年中报业绩披露落下帷幕。据统计，493家医药企业中近3成业绩（营收、净利润）双涨。从营收来看，26家超100亿元，上海医药以1416亿元继续领跑，九州通突破800亿大关，华东医药、恒瑞医药等创新高；从净利润来看，21家超10亿元，CXO龙头药明康德首次突破80亿元大关，达仁堂、艾力斯晋身10亿梯队，步长制药、甘李药业等50家翻倍，百济神州、通化东宝、南模生物等扭亏为盈。此外，有超过100家亏损，其中27家亏损1亿元以上。
千亿营收龙头领跑！九州通突破800亿，华东、恒瑞创新高
从营收金额来看，26家医药企业均超过100亿元规模，数量与去年同期相比减少2家。上海医药以1416亿元领跑，九州通突破800亿元大关，华东医药、恒瑞医药等创新高。
上海医药上半年营收1416亿元，同比增长1.56%。其中，医药工业销售收入121.60亿元，医药商业销售收入1294.33亿元。公司近年来持续加大研发投入力度，上半年研发投入11.48亿元，占医药工业销售收入比例达9.44%。新药研发方面，公司新药管线共计56项（创新药44项、改良型新药12项），I001片、参芪麝蓉丸等多项重点新药取得积极进展。医药工业方面，中药业务深耕发展，公司顺利完成对和黄药业的股权收购交割，促进和黄药业与公司其他中药资源的优势互补、协同赋能；大品种二次开发持续推进，胃复春、冠心宁、银杏酮酯、养心氏等品种的循证医学研究取得诸多进展；大健康领域加强“大健康OTC+新零售”战略布局，打造上药龙虎GSP和信谊GSP微生态双平台。医药商业方面，合约销售（CSO）业务合作产品数量持续增加，服务规模持续增长；进口总代理业务新增品规25个，实现销售收入175亿元，同比增长11.7%；创新药业务与安斯泰来、康方生物等多家创新药企达成战略合作，实现销售收入242亿元，同比增长22.6%；器械大健康业务引进5个新产品，实现销售收入225.7亿元，医美业务领域实现销售收入14亿元，同比增长18.8%。下半年，公司将坚持稳中求进，以“稳增长、提质效、促创新”为第一要务，围绕“筑牢底盘、做强核心、创新突破”三个方面的系列措施做实做精，进一步深化推进医药强基与改革提升、加快医药商业创新服务升级、持续打造领先的技术平台，加强中药业务协同与跨步发展，狠抓经营合规与风险管理、把握数字化与AI技术提效赋能机遇，全力完成全年的经营工作与重点任务目标。
九州通上半年营收突破800亿元大关，同比增长5.10%。九州通表示，公司持续聚焦主营业务发展，其中，医药分销收入676.34亿元，同比增长6.04%；医药工业、数字物流等新兴业务板块均实现强劲增长，医药工业自产及OEM业务同比增长10.77%，数字物流与供应链解决方案同比增长24.66%，并完成医药仓储物流基础设施公募REITs发行上市，整体经营呈现稳健向上的发展态势。此外，新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（“三新两化”）战略顺利推进。其中，新产品战略方面，公司新增引进药品新品61个，总代品牌推广业务（含药品及医疗器械）销售收入达95.91亿元。新零售战略方面，面向C端的新零售业务销售收入14.93亿元（含B2C电商总代总销等业务），同比增长2.52%。截至2025年6月底，好药师直营及加盟药店门店总数达31535家，预计2025年末门店数将超33500家。新医疗战略方面，“九医诊所”规模不断扩大，截至2025年7月底，九州通诊所会员店超2400家，计划三年内实现万家诊所联盟。日前，全国工商联发布“2025中国民营企业500强”，九州通荣登榜单。
从营收增速来看，超4成医药股正增长。智翔金泰暴涨358430%成为增速王，海创药业、康乐卫士、翰宇药业、艾迪药业等翻倍，通化东宝、亚虹医药、特一药业等大涨超50%。此外，ST未名、迪瑞医疗等8只跌幅超过50%。
昔日巨亏超100亿药企翻盘！CXO龙头首破80亿，步长、甘李……翻倍
从净利润金额来看，21家超10亿元，数量与去年同期相比减少6家。CXO龙头药明康德突破80亿元位居第一，迈瑞医疗超过50亿元，上海医药和恒瑞医药超过40亿元，云南白药和新和成超过30亿元，白云山和爱尔眼科超过20亿元，达仁堂、艾力斯晋身10亿梯队。
艾力斯上半年净利润凭借60.22%的增速，首次晋身10亿元梯队。艾力斯表示，公司以创新驱动发展，持续聚焦肿瘤治疗领域的药物研发与科学探索，有效推进自主商业化，并着力提升科学治理水平，整体经营业绩保持良好发展态势。上半年，公司围绕伏美替尼展开深度研发，积极拓展该产品的临床价值和市场竞争力；戈来雷塞在5月获批上市，用于至少接受过一种系统性治疗的KRASG12C突变型的晚期非小细胞肺癌成人患者的治疗。同时，该产品用于治疗胰腺癌及其他实体瘤的多瘤种研究、与SHP2抑制剂AST24082联合用药用于KRASG12C突变的一线非小细胞肺癌的临床试验顺利推进阶段。
百济神州上半年业绩亮眼，净利润达4.5亿元，实现扭亏为盈。在此之前，公司连续亏损，2022年一度亏损超过130亿元。对于业绩大涨，百济神州表示，产品收入增长是主要因素，得益于自主研发产品泽布替尼胶囊和安进授权产品以及替雷利珠单抗注射液的销售增长。其中，泽布替尼胶囊全球销售额总计125.27亿元，同比增长56.2%，在血液肿瘤领域进一步巩固领导地位；替雷利珠单抗注射液销售额总计26.43亿元，同比增长20.6%。下半年，公司将持续专注主营业务发展，不断提高自身竞争力。一是持续建设拥有全方位一体化平台的全球肿瘤创新公司；二是自主研发的核心产品已于全球多个国家和地区获批上市，公司将持续开拓全球市场；三是持续开发储备丰富、进度领先、快速扩张的在研药品管线，推动长期增长；四是与全球知名医药公司达成战略合作，进一步扩充产品管线、扩大产品布局。截至9月2日收盘，百济神州在A股股价达324.85元，今年以来涨幅101.75%，市值突破5000亿元大关，站上医药股“一哥”宝座。
此外，有超过100家医药企业亏损，其中，君实生物、荣昌生物、康希诺等37家减亏；27家亏损1亿元以上，百利天恒亏损金额最多，超过10亿元。与去年同期相比，亏损企业总体数量虽然有所增加，但亏损过亿元的企业数量有所减少。
从净利润增速来看，超4成正增长。特一药业、步长制药、甘李药业等50家翻倍，百济神州、通化东宝、南模生物等20家扭亏为盈；兴齐眼药、华北制药、艾力斯等15家增速超过50%。
