“信心比黄金更重要”，去年药店行业集体表现欠佳，因此被视为“风向标”的六大上市连锁今年第一季度的成绩如何，备受关注。

一季度六大上市连锁均实现盈利，特别是漱玉平民扭亏为盈，净利为0.26亿元，同比增长143.85%。不过，受相关政策与经济大环境的影响，下降的趋势依然存在：与2023年同期相比，2024年老百姓的营收下降，一心堂和健之佳的净利都下滑。2024年国药一致医药零售业务的毛利率，从2022年的25.08%降至22.95%。

头部连锁尚且如此，其他连锁可想而知。显而易见，药店依靠原来的盈利模式赚钱会越来越难，2024年一批中小连锁相继关门，已露出“冰山一角”。

问题来了——未来药店靠什么赚钱？

利润可能继续下降

曾经，药店真的是一门好生意。

由于以“平价”销售药品，药店比医院药房具有明显的价格优势，迎来了20多年的高速发展。2000年全国的药店数量为7万家左右，2010年增至近40万家，2020年发展到55万多家。前十年增加30多万家，后十年增加15万多家。

如果说2014年之前药店数量增加是市场规律使然，那么2014年资本的介入，使药店行业的竞争被“跑马圈地”取代。2014年一心堂上市，几大连锁紧随其后，高速“扩军”成为药店圈最引人注目的“风景线”。2014年全国有43.3家药店，到2024年底，全国药店数量突破66万家。各路资本之手推动的大扩张，在十年间带来了20多万家的增量。

2000年，全国店均服务人数为18000多人，2010年减至3400多人，2020年降为2500多人，2024年降至2000人左右，实际上有不少地方已降到2000人以下。

药店的竞争不断加剧，导致价格战越打越激烈，结果是顾客被不断分流，店均产出一直呈下降的趋势。除了药店之间的竞争，相关医药政策及电商巨头的“跨界”也是两大影响因素。从近几年上市连锁的净利率来看，也是呈逐年递减之势。

中国连锁经营协会发布的《2024年中国零售业发展报告》显示，大型超市的平均毛利率为18%—22%，净利率为2%—5%。2024年几大连锁的净利率与大型超市的净利率相同，但毛利率却高得多，如益丰、老百姓、大参林、一心堂等都在30%以上。

不过，漱玉平民、大参林、健之和一心堂的2024年的年报显示，毛利率同比均有不同程度下滑；老百姓2024年同比上升0.62%，但2025年第一季度同比下降2.78%。

由此不难推测，连锁药店的增长到了“瓶颈”期。估计与其他行业的发展规律一样，在经历高速的成长之后，药店行业的毛利率也将回归到与其他行业相近的水平——连锁药店的毛利率可能还会下滑。若毛利率下滑，净利也难免随之下降。

遭遇空前生存挑战

药店开关本是常事，但去年陆续有一批中小连锁关门歇业，甚至连多年的“带头大哥”国大药房也选择“瘦身”，这说明药店行业遭遇到空前的生存挑战。

虽然药店之间的竞争随着数量的激增日趋白热化，但当前的主要挑战不是来自于此。对于价格厮杀，即使再惨烈也有应对之策，因为各有各的优势品种。可这场全新的考验不是药店经营者熟悉的“战争”，而且不可避免。

昔日的“电器一哥”国美战胜了众多的同行竞争对手，却输给了时代，在线上零售市场输给了天猫、京东等电商巨头。黄光裕回归后，也尝试转型跟上潮流，但成效不大，无力回天。

赚差价是药店传统的盈利模式，随着医院药品“零差价”、药品集采、整治“四同药品”、线上比价等政策实施后，再加上电商的冲击，药店赚差价的空间越来越小。因此，寻找新的盈利路径势必在行。

但不管是“非药”多元化还是业态多元化，始终会有一种模式成为主流，而大部分的药店都会采用这种模式，大部分的顾客也会选择这种模式的药店。

未来药店的主流模式是什么？从发展的趋势来看，是“线上刷医保+即时零售”。

近年来，一些地方有不少的药店退出医保行列，不过相对全国药店而言，只是少数，且有相当部分是因违规被清退，还有些是因不能达到合规要求而被迫退出。从长远来看，拥有定点资格是药店的立足之本，不仅是平均销售占40%左右，而且“双通道”、加入门诊统筹、线上刷医保等都可增加可观的客流。

截至2024年12月底，全国的定点药店为41.37万家，较2023年底增长17.48%。2024年，全国跨省异地就医直接结算2.38亿人次，其中定点零售药店结算5945.08万人次，较2023年增长108.16%。

尽管医保药品的利润下滑，但医保资格是药店不可或缺的经营要素，事实上，连锁药店门店规模越大，定点药店的占比越高，上市连锁甚至达八、九成。

靠什么赚钱？

在多年前，国内药店流行到台湾、日本和一些欧美国家“取经”，以为“非药”多元化是药店发展的必由之路。但时过境迁，在线上购物盛行的今天，连一些大型超市都难以维继，药店的“非药”之路又能走多远？

药店多年的探索也并非毫无所获，实践证明：做“非药”要有差异化，“非药”+“健康”才是正确的道路，如一心堂大力发展的功能性化妆品。不过在短期内，“非药”不足以成为支持连锁的主要利润来源。

面对利润逐年下滑，药店应该如何破局？

去年关店的数量大幅度上升，但大连锁的扩张并未停步，如4月健之佳对河北的公司增资以备扩张需求，5月华人健康耗资3.27亿元收购三家连锁。只要门店不亏损，门店规模仍可带来相关的效益，仍是获得药企青睐的重要条件。

不管是哪个行业，不管如何改变，“差价”仍是主要赚钱手段。为了应对药品利润的下滑，以及线上价格的惨烈厮杀，提升自营品类数量、打造自营品牌是必须的手段，现实中一些大型连锁、批发商甚至向上游延伸，收购或开厂。

如今，很多药店经营者已经意识到，不能再只扮演“药品搬运工”的角色，除了药，还要有医疗的服务，于是“医+药”应运而生，如近两年来上市连锁开办了一批中医诊所。

发展“银发经济”是国家的战略布署，各地为支持发展“银发经济”出台了一系列的措施，其中不少利好药店。据国家统计局1月发布的数据显示，2024年60岁及以上人口数量为31031万人，占全国人口的22%，老龄化水平正不断上升。在提供社区相关健康服务方面，药店有较大的拓展空间。

品类多元化与业态的多业化将成为药店未来发展的两大主要特色，但药店的主线始终是线上刷医保加即时零售，而在此基础上，根据各自企业的实际情况，进行“战线”延伸。假如有一天，消费者都习惯了药店的“线上下单、线下送药”服务，谁又在乎增加一两块的配送费呢？